RBC'nin en çok dikkat çeken öngörüsü olan iyimser senaryoya göre, ons altının 2027 yılında ortalama 5 bin 296 dolara ulaşması bekleniyor. Bu senaryoda fiyatların kademeli olarak artacağı; ilk çeyrekte 5 bin 249 dolar, ikinci çeyrekte 5 bin 297 dolar, üçüncü çeyrekte 5 bin 321 dolar ve son çeyrekte ise 5 bin 318 dolar seviyelerinde seyredeceği öngörülüyor. Mevcut fiyatlar göz önüne alındığında, bu iyimser tablonun altın için yaklaşık yüzde 21'lik bir yükseliş potansiyeline işaret ettiği belirtiliyor.
Baz ve Kötümser Senaryolarda Tablo Değişiyor
Kurumun daha temkinli yaklaştığı baz senaryoda ise 2026 yılında ortalama 4 bin 577 dolar olması beklenen fiyatların, 2027'de 4 bin 225 dolara gerilemesi bekleniyor. Bu durum, altının yüksek seviyelerini koruyabileceğini ancak başlarda görülen sert yükseliş ivmesinin aynı hızla devam etmeyebileceğini gösteriyor. Altın yatırımcıları için çok daha sert bir tablo çizen kötümser senaryoda ise 2027 yılı ortalamasının 3 bin 661 dolar olacağı hesaplanıyor. Bu karamsar tabloya göre çeyreklik beklentiler sırasıyla 3 bin 500, 3 bin 686, 3 bin 729 ve 3 bin 757 dolar olarak şekilleniyor. İyimser ve kötümser senaryolar arasındaki yaklaşık 1.635 dolarlık devasa fark, önümüzdeki yıllarda piyasada yaşanabilecek geniş dalgalanma aralığını gözler önüne seriyor.
Arz Fazlası ve Makroekonomik Etkenler Yönü Belirleyecek
Tahminlerinde fiziki piyasadaki arz-talep dengesini de kritik bir faktör olarak değerlendiren RBC, önümüzdeki dönemde arz fazlasının artacağını öngörüyor. 2026 yılında 301 ton olması beklenen arz fazlasının 2027'de 589 tona çıkacağı, toplam talebin ise 5 bin 104 tondan 4 bin 728 tona gerileyeceği düşünülüyor. Ancak bu arz fazlasına rağmen; faiz indirimi beklentileri, zayıflayan ABD doları, merkez bankalarının fiziki alımları ve küresel jeopolitik riskler gibi makroekonomik koşulların güçlü kalması halinde iyimser senaryonun gerçeğe dönüşebileceği vurgulanıyor.
Teknik açıdan son yükselişiyle birlikte yeniden 20 ve 50 günlük hareketli ortalamalarının üzerine çıkarak kısa vadeli alıcılara güç kazandıran ons altının geleceği, önümüzdeki dönemde ABD ekonomisinden gelecek kritik veriler ile Fed'in faiz politikalarına vereceği yön etrafında şekillenmeye devam edecek.
